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새 원전을 시공할 가장 가능성이 높은 곳은 두산에너빌리티와 한국전력기술입니다. 각각 원자로·터빈 제작과 원전 종합설계를 담당하는 핵심 공급자입니다.
대형 원전 시공사는 현대건설·삼성물산·대우건설이 유력한 1군 후보이며, 포스코이앤씨·DL이앤씨도 컨소시엄에 참여할 수 있습니다.
SMR에서는 두산에너빌리티가 기자재, 삼성물산·현대건설이 시공 후보로 상대적으로 앞서 있습니다.
다만 신규 대형 원전 2기와 SMR 1기는 아직 부지·노형·건설사가 확정되지 않았으므로 ‘수주 확정주’는 없습니다.
주가 수혜의 직접성은 일반적으로 두산에너빌리티·한국전력기술이 대형 건설사보다 클 가능성이 있습니다.
한편 본격적인 수주 경쟁은 2029-2030년 정도를 예상하고 있습니다.
약 3-4년 뒤 입니다.
현재 확정된 신규 원전 계획
2025년 확정된 제11차 전력수급기본계획에는 다음 설비가 포함됐습니다.
- 1,400MW급 대형 원전 2기: 총 2.8GW
- SMR 실증설비: 총 0.7GW
- 한국수력원자력: 신규 원전 후보 부지 선정 추진
- 건설사·주기기 공급사·설계사: 아직 미선정
따라서 지금은 과거 원전 실적과 국내 공급망 구조를 토대로 후보를 판단해야 합니다. 산업통상자원부 제11차 전력수급기본계획
수주 가능성이 높은 상장회사
| 회사 | 예상 역할 | 대형 원전 가능성 | SMR 가능성 | 주가 수혜 직접성 |
|---|---|---|---|---|
| 두산에너빌리티 | 원자로·증기발생기·터빈발전기 제작 | 매우 높음 | 매우 높음 | 매우 높음 |
| 한국전력기술 | 원자로계통·발전소 종합설계 | 매우 높음 | 높음 | 매우 높음 |
| 현대건설 | 원전 주설비 EPC·토목·건축 | 높음 | 높음 | 중간 |
| 삼성물산 | 원전 EPC·모듈 시공 | 높음 | 매우 높음 | 중간 |
| 대우건설 | 원전·연구로 토목 및 시공 | 중상 | 중상 | 중간 |
| DL이앤씨 | 원전·발전소 시공 | 중간 | 중간 | 낮음∼중간 |
| 한전KPS | 준공 후 정비·유지관리 | 건설 수혜는 낮음 | 중간 | 장기 수혜 |
| 우리기술 등 | 원전 제어·보조기기 | 중간 | 중간 | 높지만 변동성 큼 |
‘가능성’은 공식 우선협상자 순위가 아니라 기술·실적·공급망 지위를 바탕으로 한 판단입니다.
가장 확실한 후보: 두산에너빌리티
두산에너빌리티는 국내에서 원자로 압력용기, 증기발생기, 터빈발전기 같은 원전 주기기를 일괄 제작할 수 있는 핵심 회사입니다.
신한울 3·4호기에서도 약 2조9,000억 원 규모의 주기기 공급계약을 체결했습니다. 원전 건물 전체를 시공하는 건설사는 경쟁입찰과 컨소시엄 구성이 달라질 수 있지만, APR1400 주기기 분야에서는 두산에너빌리티를 대체할 국내 업체가 제한적입니다. 두산에너빌리티 신한울 3·4호기 공급계약
신규 원전이 기존 APR1400 또는 이를 개선한 APR1400 계열로 결정된다면 두산에너빌리티의 수주 가능성이 가장 높다고 볼 수 있습니다.
다만 주가에는 국내 신규 원전뿐 아니라 체코·폴란드 등 해외 원전, 가스터빈, SMR 기대까지 함께 반영돼 있습니다. 신규 원전 발표가 곧바로 주가 상승을 보장하는 것은 아닙니다.
설계의 핵심: 한국전력기술
한국전력기술은 원전의 원자로계통 설계와 발전소 종합설계를 담당합니다.
건설회사가 원전 건물을 실제로 세운다면, 한국전력기술은 원전 전체가 어떤 구조와 계통으로 작동할지 설계하는 회사에 가깝습니다. 국내 신규 원전이 한국형 노형으로 건설된다면 참여 가능성이 상당히 높습니다.
한국전력기술은 대형 건설사보다 회사 전체 매출에서 원전 사업이 차지하는 영향이 큽니다. 따라서 같은 1조 원의 원전 사업이라도 삼성물산과 한국전력기술의 주가에 미치는 상대적 효과는 크게 다를 수 있습니다.
다만 발주 규모 전체가 한국전력기술 매출이 되는 것은 아니며, 실제 설계계약 금액과 이익률을 따로 확인해야 합니다.
시공사 1순위 후보: 현대건설
현대건설은 신한울 3·4호기 주설비공사의 대표사입니다.
현재 컨소시엄 지분은 다음과 같습니다.
- 현대건설 55%
- 두산에너빌리티 35%
- 포스코이앤씨 10%
현대건설은 국내 원전뿐 아니라 UAE 바라카 원전 시공 경험도 가지고 있습니다. 따라서 앞으로 건설할 대형 원전에서도 대표 시공사 또는 핵심 컨소시엄 구성원이 될 가능성이 높습니다.
하지만 신규 원전 공사를 따내더라도 현대건설 전체 매출에서 원전 공사가 차지하는 비중은 제한적일 수 있습니다. 수주 금액은 크지만 공사기간이 8∼10년 이상이어서 매출이 여러 해에 나눠 인식되기 때문입니다.
삼성물산은 대형 원전과 SMR 양쪽 후보
삼성물산은 새울 3·4호기 시공 경험이 있으며 UAE 바라카 원전에도 참여했습니다. 대형 원전 신규 발주가 나오면 현대건설과 함께 가장 먼저 거론될 만한 회사입니다.
특히 삼성물산은 SMR 분야에서 좀 더 적극적입니다.
- 미국 뉴스케일에 총 7,000만 달러 투자
- 루마니아 SMR 기본설계 참여
- SMR용 강판콘크리트 모듈 공법 개발
- 원전 배관시스템 설계 관련 ASME 인증 확보
따라서 국내 0.7GW SMR 사업이 본격화되면 삼성물산은 설계·조달·시공 또는 모듈 시공 분야의 유력 후보가 될 수 있습니다. 삼성물산 SMR 사업 현황
다만 삼성물산은 상사·바이오 지분·건설 등 사업 규모가 매우 큽니다. 원전 한 건의 수주가 두산에너빌리티만큼 주가를 직접 움직이지는 않을 가능성이 큽니다.
대우건설·DL이앤씨·GS건설은?
대우건설은 국내 원전 주설비와 연구용 원자로 시공 경험이 있어 잠재적인 컨소시엄 후보입니다. 신규 원전 입찰 조건과 컨소시엄 구도에 따라 현대건설이나 삼성물산과 경쟁하거나 공동 참여할 수 있습니다.
DL이앤씨도 과거 원전·발전소 시공 경험이 있어 후보군에서 제외할 수 없습니다. 포스코이앤씨는 신한울 3·4호기에 실제 참여하고 있지만 비상장사이므로 포스코홀딩스 주식으로 투자하면 원전 수혜가 크게 희석됩니다.
GS건설도 발전플랜트 시공 역량은 있지만, 최근 국내 신규 원전 주설비 공사에서 현대건설·삼성물산·대우건설보다 직접적인 위치가 강하다고 보기는 어렵습니다. ‘원전 건설 기대주’라는 이름만으로 같은 확률을 부여하면 안 됩니다.
SMR에서 주목할 회사
SMR은 대형 원전과 수혜 구조가 조금 다릅니다.
가장 직접적인 후보는 두산에너빌리티입니다. 두산은 국내 혁신형 SMR의 제작성 검토에 참여하고 있으며 뉴스케일·엑스에너지·테라파워 등 해외 SMR 개발사와도 협력하고 있습니다. 회사가 목표로 하는 사업모델은 여러 SMR 개발사의 원자로 모듈을 대신 생산하는 ‘SMR 파운드리’입니다. 두산에너빌리티 SMR 사업
SMR 분야를 역할별로 나누면 다음과 같습니다.
- 원자로 모듈·핵심 기자재: 두산에너빌리티
- 원전계통·종합설계: 한국전력기술
- 모듈화 시공·EPC: 삼성물산·현대건설
- 제어계통·보조기기: 우리기술 등 중소형 원전 기자재 업체
- 준공 후 정비: 한전KPS
투자 관점에서 실제 우선순위
신규 원전 수주 가능성과 실적 민감도를 함께 본다면 저는 다음과 같이 구분하겠습니다.
1군: 수주 가능성과 실적 직접성이 모두 높은 회사
- 두산에너빌리티
- 한국전력기술
2군: 건설 수주 가능성은 높지만 회사 전체에서 원전 비중이 작은 회사
- 현대건설
- 삼성물산
3군: 컨소시엄 구성에 따라 기회가 생기는 회사
- 대우건설
- DL이앤씨
- 포스코홀딩스의 자회사 포스코이앤씨
4군: 원전 건설 이후 또는 세부 기자재 발주에 수혜를 받는 회사
- 한전KPS
- 우리기술
- 보성파워텍
- 비에이치아이 등
핵심적으로 ‘누가 공사를 따낼까’만 본다면 현대건설과 삼성물산이 중요하지만, ‘그 수주가 어느 회사의 이익을 가장 크게 바꿀까’를 본다면 두산에너빌리티와 한국전력기술이 더 직접적입니다.
그리고 이미 원전 정책 기대가 주가에 일부 반영됐다는 판단은 맞습니다. 그러나 아직 남은 단계가 후보 부지 선정 → 환경평가 → 실시계획 → 주기기 계약 → 주설비 공사 입찰 순으로 길게 이어집니다. 주가는 각 단계에서 기대를 선반영하고, 실제 계약금액이 기대보다 작거나 일정이 지연되면 오히려 수주 발표 후에도 하락할 수 있습니다.